سه روش که دیفای خدمات مالی را متحول خواهد کرد
امروزه، مالی غیرمتمرکز (DeFi) به عنوان یک تحول بی‌نظیر در خدمات مالی شناخته می‌شود که بر اساس آن، خدمات مالی به صورت دیجیتال، باز، همیشه در دسترس و بدون مرز ارائه می‌شوند. بیل بارهایدت، مدیرعامل آبرا، به بررسی چالش‌های سیستم بانکی کنونی و پتانسیل DeFi برای تغییر این وضعیت پرداخته است.
سیستم بانکی فعلی با چالش‌های بسیاری مواجه است. علاوه بر ریسک‌های سیستماتیک و ژئوپولیتیکی مانند مرزهای محدود، موانع زمانی و وابستگی به بانک‌های مرکزی، مشکلاتی نیز در زمینه انتقال وجه، تسویه‌های بین‌المللی و در دسترس بودن نامنظم اعتبار وجود دارد. یکی از مسائل بنیادی، ناهماهنگی بین ترازنامه بانک‌ها و لوریج آن‌هاست. زمانی که یک بانک با مشکلات نقدینگی یا ورشکستگی مواجه می‌شود، مانند آنچه در مارس ۲۰۲۳ با First Republic و Silicon Valley Bank رخ داد، سپرده‌گذاران ممکن است به طلبکارانی در ورشکستگی تبدیل شوند، مگر اینکه دولت مداخله کند که این امر منجر به تحمیل هزینه‌ها بر دوش مالیات‌دهندگان می‌شود.
این ضعف‌ها باعث افزایش علاقه در راه‌حل‌های غیرمتمرکز از سوی سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی و مؤسسات شده است. مالی غیرمتمرکز (DeFi) با حذف خطای انسانی و تصمیم‌گیری‌های ضعیف، یک جایگزین جذاب ارائه می‌دهد. ما معتقدیم که DeFi پتانسیل تغییر بنیادین در نحوه معاملات، بانکداری، قرض‌گیری و سرمایه‌گذاری را دارد.
در زیر به سه روش نوظهور اشاره می‌کنیم که DeFi آماده است تا آینده‌ای را ایجاد کند که خدمات مالی دیجیتال، باز، همیشه در دسترس و بدون مرز باشند.
- توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی
- بازارهای قرض‌دهی همیشه فعال
- تبدیل شدن به بانک خود
توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی، مانند املاک، ارزهای فیات یا اوراق قرضه، به یک روند کلیدی تبدیل شده است. این دارایی‌های توکن‌شده می‌توانند به عنوان وثیقه در بازارهای قرض‌دهی نسل آینده DeFi عمل کنند. به عنوان مثال، بیت‌کوین و اتریوم به عنوان وثیقه‌هایی با اعتبار عالی در نظر گرفته می‌شوند زیرا استفاده از آن‌ها می‌تواند به‌طور خودکار تحت حاکمیت قراردادهای هوشمند قرار گیرد، بدون نیاز به طرف سوم مانند دادگاه برای حل و فصل اختلافات.
توکن‌سازی دارایی‌های فیزیکی مانند املاک یا اوراق قرضه دولتی فرصت‌های مشابهی را ایجاد می‌کند، اگرچه نیاز به اوراکل‌ها برای ارائه قیمت‌گذاری واقعی و داده‌های جریان نقدی دارد. با تکامل این اکوسیستم، افراد و مؤسسات به طور فزاینده‌ای از طیف وسیعی از دارایی‌های توکن‌شده برای دسترسی به خدمات قرض‌دهی استفاده خواهند کرد و نقدینگی را آزاد کرده و گزینه‌های قرض‌گیری را در بازارهای جهانی گسترش می‌دهند.
پروتکل‌های DeFi بازارهای ۲۴ ساعته برای قرض‌دهی، قرض‌گیری و تعویض دارایی ایجاد می‌کنند. این پلتفرم‌ها به‌طور مداوم عمل می‌کنند و به کاربران این امکان را می‌دهند که دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، اتریوم و USDC را قرض دهند و در عوض سود کسب کنند. در آینده، انتظار داریم دارایی‌های توکن‌شده مانند اوراق قرضه دولتی و املاک نیز به این استخرها اضافه شوند.
برخلاف بازارهای سنتی که لوریج پنهان و بازخرید، عمل خطرناک قرض دادن دارایی‌های شما به‌طور چندباره را ایجاد می‌کند، قراردادهای هوشمند شفاف DeFi اطمینان می‌دهند که وثیقه به‌وضوح مدیریت می‌شود و ریسک‌های طرف مقابل کاهش می‌یابد. تعداد فزاینده‌ای از دارندگان بیت‌کوین از فناوری‌هایی مانند wBTC (بیت‌کوین بسته‌بندی شده) برای قرض‌گیری استیبل‌کوین‌ها در بازارهایی مانند Aave بدون فروش بیت‌کوین خود استفاده می‌کنند و در عین حال در معرض افزایش قیمت آن قرار دارند.
در این ساختار، وام‌ها با وثیقه دیجیتال تأمین می‌شوند و اگر ارزش وثیقه کاهش یابد، وام‌گیرنده یا باید وثیقه بیشتری اضافه کند یا ریسک تصفیه را بپذیرد – که این امر یک محیط قرض‌دهی سالم‌تر را بدون ریسک‌های پنهانی موجود در مالی سنتی تضمین می‌کند.
شاید انقلابی‌ترین جنبه DeFi، توانایی افراد برای تبدیل شدن به بانک‌های خودشان باشد. در طول تاریخ، ما شاهد بحران‌های متعدد بانکی بوده‌ایم – از بحران پس‌انداز و وام تا فروپاشی مالی ۲۰۰۸ و بحران ۲۰۲۳ که به خاطر افزایش نرخ بهره به وجود آمد. در دوران بی‌ثباتی، پس‌اندازکنندگان معمولاً ثروت خود را به نقدینگی فیزیکی خارج از سیستم بانکی منتقل می‌کنند.
امروز، DeFi یک راه‌حل مدرن را ارائه می‌دهد. کیف‌پول‌های محاسبات چندطرفه پیشرفته (MPC) به کاربران این امکان را می‌دهند که دارایی‌های خود را به‌طور ایمن ذخیره و مدیریت کنند، با تأیید زنجیره‌ای که اطمینان حاصل می‌کند آن‌ها کنترل خود را حفظ می‌کنند. افراد اکنون می‌توانند ارزش خود را در استیبل‌کوین‌ها ذخیره کنند، در دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری نمایند و به خدمات قرض‌دهی و قرض‌گیری غیرمتمرکز دسترسی پیدا کنند – همه بدون نیاز به اتکا به بانک‌های سنتی.
با ابزارهایی مانند حساب‌های مدیریت‌شده جداگانه (SMA)، کاربران می‌توانند دارایی‌های خود را در خزانه‌های دیجیتال خود نگهداری کنند، بدون اینکه در معرض ریسک‌های ترازنامه‌ای بانک‌ها قرار گیرند. این سطح از خودمختاری مشابه استراتژی‌های مالی سنتی است اما آن‌ها را به دنیای ارزهای دیجیتال گسترش می‌دهد و به مردم کنترلی بی‌سابقه بر آینده مالی خود می‌دهد.
نتیجه‌گیری: آینده‌ای غیرمتمرکز
در دهه‌های آینده، DeFi به ستون فقرات خدمات مالی تبدیل خواهد شد. اصطلاح “بانک‌های مبتنی بر DeFi” ممکن است محو شود زیرا به زیرساخت استاندارد خدمات مالی تبدیل می‌شود. در این جهان، دارایی‌های واقعی توکن‌شده امکانات جدیدی برای قرض‌گیری و قرض‌دهی را باز خواهند کرد، پلتفرم‌های غیرمتمرکز خدمات بانکی همیشه فعال را ارائه خواهند داد و افراد قدرت خواهند داشت که بانک‌های خود باشند – با حفظ مالکیت و کنترل کامل بر دارایی‌های خود.
اگر می‌خواهیم آینده‌ای داشته باشیم که خدمات مالی شفاف، ایمن و دموکراتیک باشد، باید به نوآوری‌هایی که امروز در DeFi در حال انجام است توجه کنیم.
