سهام فناوری جهانی سقوط کرد؛ مدل هوش مصنوعی چین ارزش بازار را به چالش کشید

سهام فناوری جهانی در روز سه‌شنبه به شدت سقوط کرد و این روند کاهش به دلیل انتشار مدل هوش مصنوعی کم‌هزینه چینی، نگرانی‌هایی را درباره ارزیابی‌های بیش از حد و تسلط رهبران صنعت هوش مصنوعی ایجاد کرد.

سهام Nvidia (NVDA.O)، یکی از بازیگران اصلی بازار تراشه‌های هوش مصنوعی، در روز دوشنبه ۱۷٪ کاهش یافت و ۵۹۳ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد که بزرگترین افت یک‌روزه ثبت‌شده توسط یک شرکت محسوب می‌شود. این کاهش، بازارهای وسیع‌تری در ایالات متحده را تحت تأثیر قرار داد. تا روز سه‌شنبه، سهام Nvidia در معاملات فرانکفورت تقریباً ۶٪ بهبود یافت، در حالی که سهام Oracle (ORCL.N) ۳.۴٪ و Palantir (PLTR.O)، یک شرکت تحلیل داده‌های هوش مصنوعی، ۲.۹۷٪ افزایش داشت.

به‌طور همزمان، سهام فناوری اروپا همچنان با مشکلاتی مواجه بودند. این فروش ناگهانی پس از آن آغاز شد که DeepSeek چین هفته گذشته یک دستیار هوش مصنوعی رایگان را راه‌اندازی کرد و ادعا کرد که این مدل به طور قابل توجهی با داده‌ها و هزینه‌های کمتری نسبت به مدل‌های کنونی عمل می‌کند. با اینکه تردیدهایی در مورد این ادعاها وجود دارد، این توسعه توجه جهانی را جلب کرده است.

مدیر عامل OpenAI، سم آلتمن، این مدل را «مدل قابل توجهی» توصیف کرد و افزود: «ما به وضوح مدل‌های بهتری ارائه خواهیم کرد و همچنین خوشایند است که یک رقیب جدید داریم!» دولت سابق ایالات متحده، دونالد ترامپ نیز مدل DeepSeek را «زنگ خطری برای صنایع ما» توصیف کرد. ظهور DeepSeek تصوری را که شرکت‌های فناوری چینی سال‌ها از همتایان آمریکایی خود در زمینه توسعه هوش مصنوعی عقب‌تر هستند، مختل کرده و موجی از نگرانی را در بازارهای جهانی ایجاد کرده است.

در آسیا، بخش فناوری ژاپن به کاهش خود ادامه داد. Advantest (6857.T)، تأمین‌کننده‌ای برای Nvidia، در روز سه‌شنبه ۱۰٪ کاهش یافت و پس از کاهش ۹٪ در روز دوشنبه، به روند نزولی خود ادامه داد. همچنین، گروه SoftBank (9984.T) نیز ۵٪ سقوط کرد.

کی اوکامورا، مدیر پرتفوی در Neuberger Berman، در این‌باره گفت: «این رویکرد واضحاً فروش اول و پرسش بعدی است»، اشاره به سقوط‌های قبلی بازار در ژاپن.

در اروپا، شرکت نیمه‌هادی هلندی ASML (ASML.AS) ۱٪ کاهش یافت و پس از افزایش‌های اولیه، کاهش ۷.۱٪ در روز دوشنبه را جبران کرد. سهام Schneider Electric (SCHN.PA)، ASM International (ASMI.AS)، و Infineon (IFXGn.DE) نیز بین ۱.۲٪ تا ۴.۷٪ کاهش داشت.

بازارهای ایالات متحده نیز از این وضعیت مستثنی نبودند. Broadcom (AVGO.O) در روز دوشنبه ۱۷.۴٪ سقوط کرد، در حالی که Microsoft (MSFT.O)، که حامی OpenAI است، ۲.۱٪ کاهش یافت. شرکت مادر Google، Alphabet (GOOGL.O) ۴.۲٪ افت کرد و شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا (.SOX) کاهش ۹.۲٪ را ثبت کرد که شدیدترین سقوط از مارس ۲۰۲۰ بود.

این فروش ناگهانی، بر ارزیابی‌های بالای شرکت‌های هوش مصنوعی و مقادیر قابل توجهی که غول‌های فناوری ایالات متحده برای تقویت قابلیت‌های هوش مصنوعی صرف کرده‌اند، تأکید کرد. قبل از این کاهش، سهام Nvidia تقریباً ۶۰ برابر درآمد خود ارزیابی می‌شد که در مقایسه با ۲۲ برابر برای S&P 500 است.

دیوید باهنسن، مدیر سرمایه‌گذاری در The Bahnsen Group، بیان کرد: «آنچه که افت فناوری در روز دوشنبه را به شدت تلخ کرد این است که ارزیابی‌های بسیاری از این شرکت‌های هوش مصنوعی و فناوری هیچ حاشیه خطایی را ارائه نمی‌دهند.»

هیجان هوش مصنوعی میلیاردها دلار به سهام فناوری سرازیر کرده و ارزیابی‌های آن‌ها را افزایش داده و شاخص‌های بازار را به بالاترین سطح تاریخی رسانده است. از نوامبر ۲۰۲۲، ارزش بازار ترکیبی هفت شرکت پیشرو فناوری، که با عنوان «هفت شگفت‌انگیز» شناخته می‌شوند، ۱۰ تریلیون دلار افزایش یافته است.

راب آلمیدا، مدیر پرتفوی در MFS International، اشاره کرد که تجارت الگوریتمی و اهرم بالای سرمایه‌گذاری‌های فناوری احتمالاً افت بازار را تشدید کرده است. او توضیح داد: «وقتی روزهایی مانند این پیش می‌آید، پشت صحنه، کاهش‌های اهرمی حساب نمی‌شوند. با ترکیب همه این عوامل – درآمدهای زیاد، زنجیره تأمین شلوغ هوش مصنوعی، ارزیابی‌های sky-high و معاملات رباتیک بیش از حد – همه چیز بعد از واقعیت روشن می‌شود.»

با توجه به اینکه غول‌های فناوری مانند Apple و Microsoft این هفته از درآمد خود گزارش می‌دهند، انتظار می‌رود که رهبران صنعت به نگرانی‌های سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌های سرمایه پاسخ دهند.